【中信建投】DeepSeek核心十问十答

摘要

DeepSeek作为全球领先的人工智能模型，凭借其高性能、低算力需求的特性，引发了行业的广泛关注。其开源模型R1的推出，不仅在推理能力上接近行业头部闭源模型o1，还通过纯强化学习技术为AI平权提供了新的可能性。本报告深入分析了DeepSeek的技术革新、市场表现及其对AI产业链的影响，并提出了相关投资建议，旨在为投资者和从业者提供全面的参考。

目录

1. DeepSeek模型密集更新与用户增长

2. 技术革新与Scaling Law的有效性

3. DeepSeek-R1 促进 AI 平权与产业链发展红利

4. 投资建议与风险分析

重要数据与发现

• DeepSeek用户量高速增长，APP上线后第18天日活用户达1500万，成为全球增速最快的AI原生应用。

• DeepSeek-R1模型在推理任务上接近OpenAI的o1模型性能，但成本仅为同类模型的数十分之一。

• DeepSeek-V3训练成本仅557.6万美元，远低于OpenAI的o1模型。

• 技术革新方面，DeepSeek通过多头潜在注意力（MLA）、专家混合（MoE）和多token预测等技术优化训练效率。

• DeepSeek的开源模式引发了全球复现热潮，推动AI平权，为开发者提供了低成本的推理能力。

• 投资建议涵盖算力、应用、端侧和数据等领域，推荐关注相关产业链的投资机会。