【开源证券】传媒行业点评报告：用户红利及混变驱动高增长，积极关注小游戏赛道

摘要

随着用户红利的不断释放和混合变现模式的创新，传媒行业特别是小游戏赛道迎来了显著增长。开源证券的行业点评报告为我们揭示了这一趋势，并深入分析了背后的驱动因素。

目录

1. 增量游戏用户驱动小程序游戏市场规模快速增长

2. 小游戏研发与买量成本相对较低，混合变现模式成新增长点

3. 行业格局开放，头部小游戏流水可观，小游戏成游戏厂商布局重点

重要数据和发现

• 2024年2月微信小游戏月活跃用户数（MAU）同比增长20.5%，达到7.55亿，超过手游APP的6.5亿用户。
  

• 2024年上半年国内小游戏收入达到166.03亿元，同比增长60.5%。

• 小游戏研发成本相对较低，买量成本约为APP的三分之一到四分之一。

• 混合变现（IAA+IAP）模式在头部小游戏中占比超过50%，逐渐成为新的增长点。

• 头部小游戏如《寻道大千》和《无尽冬日》表现出色，流水可观，显示出小游戏市场的强劲动力。