游 戏 新 闻 资 讯

6 月消息称阿里计划出售旗下盈利优质资产灵犀互娱，估值 70-90 亿元，对应 PE 仅 5-6 倍，意向买家含三七、世纪华通、儒意及私募机构。灵犀前身是阿里 2017 年收购的简悦科技，凭借《三国志战略版》稳定盈利，但未能再产出同级爆款，多款旗舰折戟，且在集团内资源供给不足。伴随阿里大文娱更名虎鲸文娱的 “去阿里化” 进程，阿里确立 AI、平台、全球化商业三大核心战略，游戏被划为非核心资产。

腾讯正谈判退出对Marvelous等多家日本游戏工作室的少数股权投资，部分标的拟亏本回售给原管理层，系其全球投资组合重组举措。腾讯受行业低迷与AI竞赛投入影响，清理协同效应衰减、表现不佳的资产，而对FromSoftware、白金工作室等优质项目的投资不受影响。同时，腾讯转向深度协同开发模式，加码UGC游戏赛道，并通过子公司与投资平台，在休闲游戏等领域持续小规模布局全球市场。

阿里游戏业务灵犀互娱出售进入尾声，三七互娱、儒意及一家财务投资机构为主要买家，报价超10亿美元。灵犀年利润15-20亿，估值偏低，收购或受限于阿里排除腾讯、字节的要求。三七、儒意均看重其SLG与研发实力，巨人因重大资产重组审批问题存在不确定性，港股儒意则流程更灵活。阿里出售或因对游戏业务增长预期不足，目前交易尚未最终敲定，结果仍存变数。

散爆网络CEO羽中在访谈中分享了对游戏行业的深刻观察，直言游戏业死亡率99.9%的残酷现实。他谈到开发过程中团队经常在觉得这个想法好傻和这个真牛之间不停循环，这种摇摆是创作的真实状态。羽中强调在高度不确定的市场中保持定力和持续迭代的能力比单点创意更为关键，也谈到团队管理和方向选择的经验教训。散爆旗下多款产品经历起落后，仍在二次元策略赛道持续探索差异化路径。

法国游戏开发商Don't Nod陷入严重财务危机，审计报告警告现金储备将在2025年11月前耗尽。2021年腾讯以3000万欧元约2亿多人民币收购其少数股权，但因产品表现不佳现已拒绝追加投资。最新作《失落的记录：绽放与愤怒》Steam获86%好评但销量远未达预期，一个开发完成度较高的项目也因投资方撤资被取消。若找不到新发行商该工作室或于年底前倒闭，反映了腾讯等大厂持续收缩海外投资的大趋势。

HDC 2026上鸿蒙游戏展示从扩容到爆发的成熟转变：30000+游戏上架、1000+厂商合作、3300万+玩家，用户规模暴涨超120倍。首款全场景独家《太吾绘卷》6月17日上线，《异环》在鸿蒙7实现堪比端游光影。软硬协同解决流畅体验、系统级特性打开创新空间、分布式技术降低多端开发成本、全方位服务体系提供增长价值。18000+小游戏上架，联运流水占比40%+。

卡普空社长辻本春弘回顾43年历程：核心变革是从属人化开发转向以团队为单位制作游戏，使《生化危机》定期推新作、《怪物猎人》隔年出续作。2017年转向数字版销售改变了商业模式——发售9年的《生化7》2025年仍卖260万份，旧作持续热卖为新IP投资赢得从容。新IP《Pragmata》突破200万份，电竞引入团体战赛制扩大选手厚度。目标是在美国麦迪逊广场花园办比赛。

中国游戏产业正站在一个微妙的分水岭上。一边，腾讯网易等头部大厂利用资本，以全球资源整合向代表行业塔尖的3A单机游戏发起冲锋；另一边，腰部力量在各自深耕的细分赛道里，通过成熟玩法复刻与精细化运营，稳守利润阵地。在这幅图景中，头部大厂凭借资本和工业化积累力争在全球市场建立品牌壁垒和话语权；腰部厂商则以存量市场的深度挖掘和差异化战术撑起商业层面的稳定地盘。两条路径看似分道扬镳，实则互为依托。

ESA发布2025年度报告：美国游戏消费总支出607亿美元同比增长1.4%，仅次于2021年峰值。内容消费523亿订阅增长20%，硬件54亿增长9%。美国人在游戏上的消费增速已超过电影、电视和音乐总和。玩家达2.123亿占67%，平均年龄37岁，A世代83%玩游戏。63%玩家认为游戏性价比最高。结合年末GTA6等因素，2026年有望再创新高。

微软Xbox旗下多家第一方工作室正积极寻求拆分独立以避免被关闭，包括Ninja Theory等。自收购动视暴雪以来微软游戏部门持续收缩，百日新政下工作室面临要么被关要么自己赎身的生存困境。此前已关闭多家工作室引发业界广泛震动，旗下团队不得不主动寻找出路。游戏领域战略调整正从扩张转向收紧，创作者在大厂体系中独立拆分成了延续项目的唯一可行路径。

米哈游在广州注册成立苍刚科技，地址位于琶洲数字经济聚集区，周边聚集腾讯广州总部、阿里中心、三七互娱全球总部等头部厂商。米哈游过去三年13家新子公司全在上海徐汇区，首次将触角伸到广州，明显指向华南人才池。两家新公司经营范围均含AI应用软件开发，结合3年投入1000亿做AI的说法，米哈游正从内容驱动转向技术驱动。8个预研项目品类跨度极大，对人才需求显而易见。

点点互动带着SLG战场练出的工业化能力重返休闲赛道，一口气推出5款游戏布局二合、三消、CM-like等品类。《Tasty Travels: Merge》5月海外收入超3900万美元杀进出海前五，日流水峰值超80万美元。全球合成手游市场连续两年增速超110%，2025年规模超24亿美元。点点此举的驱动力有三：利润焦虑、工业化降维打击、SLG+X融合红利，休闲赛道正迎来变天。

字节游戏出售沐瞳后仍保留8大研发团队和至少17款在研项目，形成两条主线：大众市场卡位（派对游戏《托托比亚》获双端版号、内置编辑器支持UGC）和AI生产力押注（《不问凡尘》接入Seedance 2.0视频生成大模型，团队不足20人完成约30%开发）。心光流美在出售沐瞳时被有意保留，符合小团队验证的新思路，字节正将游戏研发变成AI生产力实验，从流量逻辑转向技术逻辑。

传统小游戏赛道竞争加剧、增长遇阻，开发者机会不再局限于小游戏本身。抖音开辟新路径，以内容吸引和社交拓宽实现拉新，拓展虚拟社交空间、直播等赛道，并借助 AI 全流程降本提效。平台最终将打通直播间、小游戏、虚拟世界三大场景，实现内容、资产、数据互通，形成体验闭环，助力小游戏开发者跳出单一赛道，挖掘长效多元机遇。

全球游戏市场进入存量博弈时代，规模增长乏力，海外大厂受高成本重工业模式拖累，频繁裁员且多款 3A 大作失利。中国游戏厂商表现亮眼，自研游戏海内外收入增速远超全球平均，《原神》《黑神话：悟空》等实现全球突破，后者更打破国产无顶级 3A 的偏见。但这一成功多为孤狼式突破，行业仍存在核心短板。未来中国游戏需构建自主核心技术、完善工业化流程、提升文化输出能力，才能实现真正的产业崛起。

网易游戏投资负责人朱原在 GDC 2026 的演讲中指出，当前游戏业裁员、融资遇冷是疫情初期大量工作室仅备 20% 预算入场引发的B2B 流动性危机，属周期性而非结构性问题。他认为游戏是高沉浸、高互动、低成本的娱乐媒介，代际渗透率提升推动行业年增 7%，长期增长确定性强。创新源于满足用户幻想与创作者真实自我表达，应尊重玩家、打造独特体验。只要B2C保持强劲，B2B的复苏就是一个周期性问题。

伽马数据发布《2025 全球移动游戏市场企业竞争力报告》显示，2025 年全球移动游戏市场规模达 6668.95 亿元，同比增 4.93%，增量超 300 亿元，市场格局高度固化、新品突围难。区域市场分化显著，美日增长乏力，韩、欧、中东、拉美保持增长。中国自研手游出海收入占海外市场比重升至 32.21%，全球化竞争力持续增强，出海策略转向质量深耕。

十余位玩家在 EA 总部以 cosplay 与道具展示形式，抗议沙特主权基金拟 550 亿美元间接收购 EA。现场参与者以游戏文化衫、简易装饰及巨型战利品箱道具表达诉求，递交了含超 7 万个玩家签名的卷轴，要求撤销收购。玩家反对主因一是不愿美国本土游戏企业被外国资本收购，担忧收购后 EA 为偿债加重游戏内购与微交易、损害经典 IP；二是不满游戏行业资本无序扩张，抗议玩家在企业并购中无话语权。

世纪华通第一大股东王佶及其一致行动人公告计划三个月内减持不超 3% 股份，拟套现约 35 亿元用于偿还债务，公告后公司股价显著下跌并创 60 日新低。公司在投资者交流会上明确回应，不存在大雷，减持系解决历史债务与优化股东结构，减持后控股股东地位不变。公司称经营正常，SLG 业务保持龙头地位，休闲游戏表现亮眼，将以休闲游戏为第二增长曲线，同时布局 AI 应用、推进老 IP 唤醒与新品上线。

近期，游族发布2025年年报及2026年一季报，报告显示，2025年公司实现营业收入14.02亿元，其中海外市场收入9.32亿元，同比提升8.1%。公司管理层将其解释为“主营业务稳健与 AI 提质增效的双重驱动”。出海、小游戏和AI，手握三张王牌的游族正大步迈出业绩阴霾。年报提到，得益于《权力的游戏 凛冬将至》PC 版、《战火与永恒》等SLG游戏的长线精细化运营，进一步提升海外地区游戏收入占比。